Prețurile motorinei ar putea rămâne ridicate pe tot parcursul anului 2027, pe fondul capacității insuficiente de rafinare la nivel mondial și al necesității de a reface stocurile epuizate, potrivit unei analize Goldman Sachs citate de CNBC.
Banca americană estimează că produsele petroliere rafinate vor trebui să se mențină la prețuri ridicate pentru a tempera consumul și a împiedica cererea să depășească posibilitățile de producție. În aceste condiții, marjele de rafinare pentru motorină și combustibilul de aviație ar putea depăși, în medie, 40 de dolari pe baril în 2027, de peste două ori nivelul obișnuit, de aproximativ 20 de dolari, relatează Digi24.
„Trebuie să menţinem preţurile produselor suficient de ridicate pentru ca o anumită reducere a cererii să continue şi anul viitor”, a declarat Nikhil Bhandari, codirector al departamentului de cercetare pentru resurse naturale din Asia-Pacific al Goldman Sachs.
Capacitatea de rafinare rămâne sub presiune
Estimările băncii vin în contextul în care prețul petrolului Brent ar urma să se stabilizeze în jurul valorii de 80 de dolari pe baril, pe măsură ce transporturile de țiței prin Strâmtoarea Hormuz revin treptat la normal.
Bhandari avertizează însă că o revenire a cererii în 2027 ar putea obliga rafinăriile din întreaga lume să funcționeze la cel mai ridicat grad de utilizare a capacității din ultimele două decenii.
Goldman Sachs estimează că 2026 va fi încă un an de contracție a capacității globale de rafinare. În afara Chinei, reducerea netă ar urma să ajungă la aproximativ 300.000 de barili pe zi.
În plus, circa două milioane de barili pe zi din capacitatea de rafinare a Orientului Mijlociu rămân indisponibili, iar avariile suferite de unele instalații din Rusia au redus suplimentar oferta de motorină.
Nici rafinăriile americane, care au funcționat la niveluri ridicate pentru a compensa pierderile de capacitate din alte regiuni, nu vor putea menține același ritm fără întreruperi. Acestea urmează să efectueze lucrări de întreținere amânate, ceea ce va reduce temporar producția.
Potrivit unui raport publicat de Goldman Sachs la 21 septembrie, stocurile globale de produse petroliere ar putea încheia anul 2026 la cel mai scăzut nivel al zilelor de consum acoperite de rezerve din 2015 încoace.
Refacerea stocurilor ar putea dura până la doi ani
Scăderea recentă a consumului nu înseamnă neapărat că cererea s-a redus permanent, consideră Baden Moore, analist pentru energie și resurse la CLSA.
Potrivit acestuia, companiile și guvernele au contribuit la echilibrarea pieței prin diminuarea stocurilor, utilizarea rezervelor, limitarea consumului și optimizarea activității rafinăriilor.
Totuși, refacerea rezervelor globale în paralel cu acoperirea cererii curente ar putea dura până la doi ani, estimează analistul.
Presiunile asupra pieței au determinat statele G7 să convină asupra eliberării a 100 de milioane de barili de țiței și produse rafinate din rezerve, în decurs de patru luni. O cantitate importantă de motorină urma să fie pusă la dispoziție în primele 20 de zile.
Anunțul a dus la scăderea cu 5,75% a contractelor futures pentru motorină de pe piața europeană. Analiștii avertizează însă că efectul asupra prețurilor ar putea fi doar temporar.
Rezervele de urgență nu rezolvă problema structurală
Directorul general al Saudi Aramco, Amin Nasser, a declarat luni că utilizarea rezervelor de urgență poate ajuta piața să traverseze iarna, dar nu poate elimina problemele structurale ale aprovizionării.
Aceeași distincție este făcută și de Baden Moore, care consideră că eliberarea rezervelor reduce temporar presiunile, fără să rezolve deficitul de stocuri. În plus, consumarea rezervelor generează o nevoie suplimentară de aprovizionare în viitor, când acestea vor trebui refăcute.
Bernard Aw, economist-șef pentru Asia-Pacific la Coface, a apreciat, la rândul său, că efectele acestor măsuri sunt temporare și nu rezolvă cauzele structurale ale deficitului.
